Piramida datoriei (Pyramid debt) descrie situația în care o entitate (stat, companie sau individ) își rambursează datoriile vechi prin contractarea de datorii noi, intrând într-un ciclu nesustenabil de îndatorare.
Mecanismul piramidei datoriei presupune că:
- entitatea se împrumută cu bani pentru a plăti ratele și dobânzile la împrumuturi anterioare;
- datoria totală crește constant;
- dependența de creditori se accentuează.
Piramida se formează atunci când:
- Veniturile sunt insuficiente pentru acoperirea cheltuielilor;
- Deficitele bugetare sunt cronice (în cazul statelor);
- Managementul financiar este defectuos;
- Dobânzile ridicate accelerează acumularea datoriei.
Un mecanism ce acest tip presupune o serie de riscuri majore:
- pe termen scurt: iluzia solvabilității, creșterea dobânzilor cerute de creditori, majorarea vulnerabilității la șocuri economice;
- pe termen lung: incapacitate de plată, pierderea încrederii piețelor, colapsul financiar.
Mecanismul piramidei datoriile se aseamănă cu cel al unei scheme piramidale. Practic, mecanismul funcționează doar atâta timp cât există acces la noi surse de finanțare. Când creditorii refuză să mai împrumute, piramida se prăbușește, ducând la default (incapacitate de plată) sau restructurare forțată a datoriilor.
