Raportul Q al lui Tobin (Tobins Q) este un indicator economic dezvoltat de laureatul Nobel James Tobin, care măsoară relația dintre valoarea de piață a unei companii și costul de înlocuire al activelor sale.
Pentru calculul raportului Q, putem folosi următoarea formulă:
Q = Vpc/Cîa
unde,
- Q – indicatorul dezvoltat de James Tobin;
- Vpc – Valoarea de piață a companiei;
- Cîa – Costul de înlocuire al activelor.
Interpretarea:
- Q > 1: Compania este supraevaliată pe piață comparativ cu valoarea reală a activelor. Aceasta sugerează că piața are expectative optimiste sau că există o bulă speculativă.
- Q < 1: Compania este subevaluată, valoarea de piață fiind inferioară costului de reconstruire. Poate indica oportunități de investiție.
- Q = 1: Echilibru teoretic între valoarea de piață și valoarea reală.
Utilizări practice:
- Analiza atractivității investițiilor
- Predicția ciclurilor economice
- Evaluarea bulelor speculative pe piețele financiare
- Ghidarea deciziilor de investiții în capital fix
Limitări:
- Dificultatea calculării precise a costului de înlocuire
- Nu consideră activele intangibile (brevete, brand)
- Variabilitatea în timp a valorilor de piață
Raportul Q rămâne un instrument valoros pentru investitori și analişti în evaluarea oportunităților de piață și a echilibrului economic.
