O externalitate reală (Real externality) este un efect concret al unei activități economic asupra unor indivizi sau comunități care nu sunt implicați direct în aceasta. Bunăstarea acestor terți este afectată de activitatea unui agent economic fără ca piața să țină cont de acest aspect. Ca orice externalități și cele reale pot fi pozitive sau negative. Exemple clasice de externalități reale sunt poluarea, aglomerația, zgomotul etc. Acestea pot cauza probleme de sănătate și costuri viitoare pentru societate.
Externalitățile reale se deosebesc de cele pecuniare care nu au efecte concrete. Aceasta din urmă se referă la aspecte relative ale activității agenților economici.